〖贰〗 、格力电器董明珠:格力在2月
、3月空调销售几乎为零

格力电器在2月、3月空调销售几乎为零
，主要受疫情影响导致市场停滞，企业通过大规模招聘应对未来需求复苏。销售停滞的直接原因格力电器董事长董明珠明确表示 ，2020年2月和3月空调销售“几乎为零
”
，2月单月亏损达200亿元 。

格力层面：董明珠称，2月销售数据下滑使格力损失200亿元 ，一季度报表预计不乐观
。此次疫情对格力的影响远超2003年SARS期间
，因2003年广东虽受SARS影响，但格力生产几乎未受影响 ，而此次疫情席卷全国
，严重冲击制造企业运转。

截至4月10日收盘，格力电器的股价有所回弹 ，当日报收574元/股
，三个月时间股价下跌超过20% 。销售数据：董明珠在接受央视财经专访时表示，2月份格力电器的销售数据几乎为0 ，意味着损失200亿
。她认为，这次疫情影响大过SARS时期
，对空调行业 、家电行业冲击极大，门店关闭
、上下游链条不畅通。

实际上 ，董明珠在媒体面前虽透露物色接班人迹象
，但实际行动却是将自己与格力更深捆绑 。去年6月20日晚，格力连发七则公告宣布员工持股计划 ，2万名员工有权“半价”认购高价回购的08亿股格力股票
，总价值约56亿元，其中董明珠一人独占268% ，持股计划顺利后其持股比例将从0.74%提高到2%
。

话术与节奏优化：董明珠在快手直播中更注重场景化讲解
，例如强调空调的节能特性与家庭使用场景，配合限时补贴倒计时 ，营造紧迫感
，加速用户下单。行业趋势助力：直播电商成为新零售基础设施疫情催化渠道变革：2020年疫情导致线下销售停滞，格力2月销售额近乎为零 ，直播电商成为突破困境的关键路径 。

除了当前的疫情影响外，格力电器还需要面对疫情过后空调需求可能下降的风险
。一是住宅销售整体下滑
，二是商业地产受疫情冲击较大。因此，格力电器二三季度的业绩或许也难以迅速恢复 。股价承压与投资者预期：在这样一份成绩单面前 ，格力电器的股价或将继续承受一定压力。

格力电器,暗藏危机

同时
，小米等“外来物种 ”全面杀入家电领域，使格力的竞争对手越来越强
。未来发展层面格力电器增长空间极为有限 ，空调以外的新业务打不开局面
，原材料又不断涨价，在这些不利因素综合影响下 ，未来发展前景不容乐观。

迷茫的格力电器和进击的格力集团

进击的格力集团出售股权后资金充裕格力集团作为格力电器的大股东
，在2019年将所持格力电器股份出售给高瓴资本，套现约400亿元 。这一举措使格力集团手持大量现金 ，为其在资本市场的激进布局提供了资金支持
。资本市场积极布局格力集团在出售股权后
，凭借充裕资金在资本市场展开广泛投资，涉及多个领域和公司。

格力集团：是格力电器的最大股东 ，同时格力集团本身由珠海国资委控股，因此珠海国资委也是格力电器的间接最大股东 。格力电器：作为格力集团的分公司或子公司存在
，其股权部分由格力集团持有
。企业性质与规模：格力集团：成立于1985年，经过多年发展 ，已成为珠海市规模最大、实力最强的企业集团之一。

格力集团与格力电器存在紧密且复杂的关系 。一是产权关系：格力集团曾是格力电器的控股股东
，持有相当比例的股份，对格力电器的重大决策 、经营方向等有着重要影响力
。不过后来股权结构发生变化 ，格力集团对格力电器的持股比例下降。二是品牌关联：二者共享“格力
”品牌 。

两个季度大跌,24年首用此招,格力电器能否自救

〖壹〗
、格力电器2024年首推回购举措
，能否自救需综合多方面因素判断，近来存在一定挑战 ，但也有积极因素支撑其改善局面
。格力电器当前面临的困境业绩大幅下滑去年四季度盈利255亿
，同比下滑50%，这一数据与2018年四季度的50.8亿元相比 ，下滑幅度接近50%
，且四季度业绩情况拖累了整体业绩。

〖贰〗、事件背景与股价表现2023年12月20日开盘后，格力电器股价遭遇砸盘 ，当日跌幅达09%，收盘价为30.8元/股
，总市值缩水至1734亿元 。此次下跌直接关联于前一日（12月19日）公司发布的对外投资暨关联交易公告。

〖叁〗 、格力电器的案例表明，上市公司回购股票对公司股价的提振效果有限 ，不能过于乐观
。茅台股价与酒价双双下跌：茅台股价2024年以来累计下跌近26%
，相较于历史高位已惨遭腰斩。茅台酒价也出现下跌，如24年飞天茅台（原）费用较一年前下跌20% ，市场对茅台前景存在担忧 。

〖肆〗
、逆势招聘彰显企业底气格力电器董事长董明珠近日表示
，尽管公司面临200亿营收损失，仍决定逆势招聘5000名员工
。这一决策直接体现了格力对自身抗风险能力的信心。

〖伍〗、格力电器的数控机床前景较为乐观 技术实力格力拥有近14万项自主开发的专利技术 ，仅2025年9月至10月就有两项核心专利获得授权
，从精度控制与设备稳定性维度提升数控机床性能 。

格力电器净利Q4跌50%、Q1跌70%,为何连续暴雷?

综上所述，格力电器连续暴雷的原因主要包括疫情对业绩的直接影响
、去年四季度业绩的意外下滑、行业饱和与竞争加剧 、销售策略调整带来的短期影响
、疫情对后续业绩的潜在影响以及股价承压与投资者预期等因素
。这些因素共同作用导致了格力电器近期业绩的大幅下滑和股价的承压。

格力电器股价下跌是业绩暴雷、分红落空 、主业危机
、财务与战略风险、品牌与渠道问题等多重因素共同作用的结果 。业绩不及预期：2025年上半年 ，格力电器营收9725亿元
，同比下降46%，其中空调主业拖累明显 ，消费电器收入下降09%
。

格力电器股价下跌是多因素共同作用的结果，包括行业竞争加剧 、业绩波动
、市场情绪及宏观环境等
，具体可从以下几方面分析：行业竞争格局变化 家电市场整体需求疲软：国内家电市场进入存量竞争阶段，新房交付放缓、消费升级趋缓导致空调等传统家电需求增长乏力 ，行业整体增速下滑。

格力电器股价大跌的核心原因是一季度业绩大幅下滑
，同比下降70%-77%，净利润仅13亿-11亿 。具体原因及深层影响如下：直接原因：一季度业绩暴雷疫情影响消费需求：一季度空调销售受疫情冲击显著 ，线下安装 、物流配送等环节停滞
，导致营收和利润断崖式下跌
。

020年Q1预计收入同比下降41-45%，净利润同比下降70%-77%。下滑主因是疫情影响社区隔离 ，空调安装受阻
，且预计影响持续至二季度 。股价回调幅度可控：业绩下滑导致股价下跌约20%，但回调幅度低于高估值龙头股（如中国国旅
、上海机场回调约35%） ，说明低估值为股价提供了安全垫。