7月全口径消费:疫情再起,居民消费错失“V型 ”复苏
〖壹〗、022年7月全口径消费数据显示 ，受疫情反复 、预期弱化等因素影响 ，居民消费未能实现“V型”复苏，最终消费增速环比持平，政府消费发挥支撑作用 ，下半年消费大概率呈现温和震荡修复态势 。
〖贰〗 、中国汽车流通协会最新数据显示 ，今年9月全口径乘用车销售175万辆，环比上升18% ，同比上升14%；今年7月以来 ，汽车销量已经连续3个月同比增幅在两位数以上 。今年1至9月，乘用车累计销量为1337万辆 ，同比下降13% ，与去年同期累计差距进一步缩小。
经济学人|Day507-疫情是如何使得经济滞胀的?
〖壹〗、疫情通过Delta变种的传播，以不同于早期病毒的方式影响经济 ，导致经济增长放缓的同时通胀加剧 ，从而引发滞胀。具体体现在以下几个方面：Delta变种对经济增长的抑制作用消费者支出承压但未崩溃：在疫苗接种率较高的国家，Delta变种虽导致病例增加 ，但未像早期病毒那样引发消费者活动的全面停滞 。
中国居民存款在疫情之后为何那么高
〖壹〗、中国居民存款在疫情之后大幅增加 ，主要受经济环境 、地产风险 、理财赎回潮及预防性储蓄动机等多重因素影响 。具体分析如下：经济大环境不景气抑制消费疫情对经济造成冲击，居民收入预期下降，就业市场不确定性增加 ，导致消费信心受挫。
〖贰〗、疫情影响就业与收入：疫情多点散发 ，部分企业难以正常生产经营，居民就业和收入受影响 ，对未来预期不稳 ，消费行为更谨慎，主动增加存款 。例如一些中小企业在疫情期间订单减少 、资金周转困难 ，不得不裁员或降薪 ，员工收入下降，为应对未来不确定性 ，选取增加储蓄 。
〖叁〗 、经济增速放缓与不确定性增加：中国经济从高速增长转向中低速增长 ，叠加疫情冲击、收入不稳定及失业风险上升，居民消费信心下降 ，储蓄意愿增强。房地产市场的低迷进一步削弱了投资预期 ，促使资金流向储蓄账户 。金融政策与利率变化：央行降息政策降低了贷款成本，但存款利率也随之下降 。
一季度居民人均可支配收入名义增长放缓,消费支出明显下降
居民人均可支配收入名义增长放缓全国整体情况：国家统计局公布的数据显示，今年一季度全国居民人均可支配收入8561元 ，比上年同期名义增长0.8% ，扣除费用因素后实际下降9%。这一增速明显低于往年水平，反映出疫情对居民收入增长的冲击 。各省区市情况：31个省区市人均可支配收入同比名义增速均明显放缓 ，个别省区市甚至出现同比下降 。
名义收入增长但实际下降：虽然全国居民人均可支配收入比上年同期名义增长0.8% ，但扣除费用因素后，实际下降9%。这意味着居民的实际购买力在下降 ，导致包括教育文化娱乐在内的各项消费支出减少 。消费支出整体下降：第一季度全国居民人均消费支出同比下降2% ，扣除费用因素后实际下降15% 。
收入水平：名义增长，实际购买力受限2025年 ，全国居民人均可支配收入呈现名义增长特征。第一季度人均可支配收入达12836元 ，同比名义增长2%，实际增长5%；上半年人均可支配收入为21840元 ，以3%的增速与GDP同步增长。然而 ，实际购买力因物价上涨而受到抑制 。
国家统计局数据显示，2025年第一季度全国居民人均可支配收入12836元，同比名义增长2% ，实际增长5%；上半年人均可支配收入21840元 ，名义增长3%，与GDP增速同步 。
当前消费主力军收入状况不容乐观根据国家统计局数据 ，2024年一季度城镇居民人均可支配收入增速为3% ，明显低于过去10年平均1%的增长水平。这表明城镇居民收入增长放缓，整体收入水平提升的幅度不如以往 。
面对疫情,家电行业数字化转型发展需要解决这几个问题
对家电行业数字化转型的影响：消费低迷使得家电市场需求减少 ，企业产品销量下降 ，数字化转型投入的资金回收周期变长，影响企业数字化转型的积极性和资金投入 。同时 ，消费者在消费低迷时期更倾向于保守消费 ，对新型数字化家电产品的接受度和购买意愿降低，不利于家电行业数字化新产品的推广和市场拓展。
柔性生产转型 ，构建抗风险供应链体系疫情加速企业从规模化生产向柔性制造升级 ，核心策略包括：快速转产能力：如宝洁生产消毒液 、中石化改造口罩生产线，企业需建立模块化生产线，实现跨品类快速切换 。
提升效率：数字化转型提升了美的的效率 ，如供货周期从原来的23天压缩到12天 ，渠道库存积压现象明显改善 。最新数字化探索：美的近期对组织架构进行了调整，将数字化办公室 、IT中心、数据业务中心和软件工程院整合成立企业数字平台（EDP） ，旨在卖出去整体解决方案 ，而不单纯是硬件产品。
转型驱动力不足：家电业务持续盈利削弱转型动力 家电产业历经多年发展，中国家电市场具备极大纵深 、巨大规模和完善产业链 ，即便行业整体红利到顶 ，家电企业仅依靠家电业务也能维持较好经营状态 。
外媒:疫情唤醒通缩担忧,日本民众重返扩大储蓄模式
〖壹〗 、日本疫情下民众扩大储蓄模式重现，通缩风险加剧 ，消费持续下滑 。以下是详细分析：民众消费行为转变日本新冠肺炎确诊病例激增导致家庭消费模式迅速转变。以50岁的Hiromi Suzuki为例 ，其因工作店铺受疫情冲击于2020年12月辞职，随后大幅削减开支 ，包括减少外出、停止购买化妆品和衣物等非必需品 。
〖贰〗 、日本低利率时代始于1990年代初的资产泡沫破裂 ，其背景是经济长期停滞与通缩压力，历程则经历了从降息到零利率 、负利率的逐步深化，最终形成低增长、低通胀、低欲望的社会经济形态 。
